黑牛策略海量财经丨阅文集团上半年营收31.9亿元同比下降23.9%

　　海报新闻记者赵恩吴军林报道黑牛策略

　　8月12日，阅文集团发布2025年上半年业绩报告，上半年实现营收31.9亿元，同比减少23.9%；归母净利润8.5亿元，同比增长68.5%；调整后净利润5.078亿元，同比减少27.7%。

来源：香港联交所

　　2025年上半年，阅文在线阅读平台新增约20万名作家及41万本小说，新增字数约200亿。上半年新签约的作品中收入超过100万元的数量同比增长63%，新签约的作家中达成均订过万的作家数量同比增长45%。上半年收获月票过万的作品数同比增长20%，月票过百万的作品数同比增长200%。

　　在此基础上，阅文上半年在线业务收入同比增长2.3%至19.9亿元，平均月付费用户数同比增长4.5%至920万。

　　在短剧领域，2025年上半年爆款率大幅提升。根据云合数据，2025年6月短剧全网霸屏榜Top10中，有2部作品出品自阅文。单个项目最高流水突破8000万元，位列今年云合数据霸屏榜第二，全网播放量超过30亿。另一部作品在播出期间位列云合数据霸屏榜周榜第一，上线首月播放量突破10亿。

　　阅文集团在公告中称，这得益于阅文丰富的IP储备、强大的创作者阵容、以及深厚的IP产业链支持。今年3月，阅文进一步升级了短剧业务，开放2000余部网文IP用于打造优质短剧，并首批发布了300部IP名单，将与全行业编剧及制作方携手共创优质内容。

　　值得注意的是，衍生品业务方面黑牛策略，上半年，阅文IP衍生品业务GMV为4.8亿元，已接近去年全年的总额5亿元。

　　阅文集团介绍，产品开发方面，在原画、设计和工艺等全链路上取得了突破，新品推出速度达到去年的3-4倍；渠道建设方面，与近万家渠道商合作；用户运营方面，通过深度运营增强与用户的连结，围绕《全职高手》《诡秘之主》《道诡异仙》等头部IP举办主题活动；授权拓展方面，与230家品牌达成合作，进一步扩大了IP影响力。

　　此外，在技术探索方面，“我们的AI翻译模型大幅推动了中文作品走向全球。”阅文在公告中称，2025年上半年，阅文的海外阅读平台WebNovel上的AI翻译作品收入同比增长38%，占平台小说总收入的35%以上。截至2025年6月30日，WebNovel面向海外用户提供了超过1万部中文翻译作品以及约77万部当地原创作品，其中AI翻译的作品达到7200部，占中文翻译作品总量的七成。

　　但在各项业务风生水起的背后，阅文的业绩表现仍需客观看待。2022年以来，阅文集团收入连跌2年，2022年实现营收76.26亿元，同比下降12.03%；2023年实现营收70.12亿元，同比下降8.05%。2024年实现收入81.2亿元，止跌回稳。

　　2025年上半年，阅文营收31.9亿元，同比减少23.9%；归母净利润达8.5亿元，同比增长68.5%；调整后净利润5.078亿元，同比减少27.7%。阅文集团表示，收入同比减少主要是由于影视剧项目在今年排期不均所致。

　　若细分在线业务收入，上半年自有平台产品和第三方平台的在线业务收入均有所增长，但腾讯产品渠道在线业务收入却同比减少25.6%，从去年同期的1.31亿元减少至9715万元。阅文集团解释称：“这主要由于我们持续优化腾讯渠道的内容分发机制，将更多内容优先通过核心付费阅读产品分发，导致广告收入减少。”

在线业务收入划分

　　此外，虽然上半年平均月付费用户数有所增长，但每名付费用户的平均每月收入却略有降低，从去年同期的31.7元调整为31.3元。

　　另一方面，上半年平均月活跃用户数则从1.76亿减少为1.41亿，同比减少19.7%。其中，阅文自有平台产品的月活跃用户同比下降2.5%，而腾讯产品自营渠道的月活跃用户则由0.71亿减少为0.39亿，同比下降45.5%。“主要由于我们持续优化运营效率，将更多内容通过核心付费阅读产品分发，导致免费阅读渠道的活跃用户减少。”阅文集团称。

　　阅文集团成立于2015年3月，是以数字阅读为基础，IP培育与开发为核心的综合性文化产业集团，旗下囊括QQ阅读、起点读书、新丽传媒、腾讯动漫等品牌，曾输出《庆余年》《赘婿》《鬼吹灯》《全职高手》《斗罗大陆》《琅琊榜》等大量网文IP，改编为动漫、影视、游戏等多业态产品。